中信建投证券研报称，国外AI行业中枢投资逻辑呈现两条干线：在硬件与基础措施端，大模子推理的“两相结构”与Agent编排责任流导致通用GPU的边缘收益下落，算力武备竞赛正向动力与电网身分的竞争演变，并运行做事器架构向高数据复用率的ASIC（如谷歌TPU）、高性能指令层CPU（CPU:GPU配比迈向1:1）以及因扩容刚需价钱暴涨的DDR5DRAM发生结构性歪斜；在模子与云生态端，世界杯官方网页版跟着OpenAIGPT-5.5的发布，其Codex生态的下载安设量正平缓与AnthropicClaudeCode的差距，鉴于模子技能跳动到阛阓份额变化存在3—6个月的滞后效应2026美加墨世界杯，Microsoft、Oracle及CoreWeave等OpenAI阵营的算力与云衔尾直爽迎来细目性的叙事修正与策略性份额推广的投资契机。